5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份(fèn)发布(bù)的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首次公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存在关(guān)联(lián)关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的(de)持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较(jiào)上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大(dà)型政务(wù)项目(mù)成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？hì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多(duō)个核(hé)心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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